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由此我们可以看出，随着国内环保政策的愈加严格，中小矿山陆续关停，未来国产矿复产的规模有限。境外矿山进入增产周期，有助于对国产矿形成一定替代效应。但我们也需要注意由于当下进口矿加工费偏低，进口矿的吸引力会相对不足。下半年我们仍需关注境外锌矿实际增量与运抵国内实际量的情况。中长期来看锌精矿供需矛盾逐步缓解，锌矿对外依存度将显著提升，国内冶炼厂原材料采购模式或将转变，未来冶炼企业或将加强对资源端的布局，增强抗海外政策风险、汇率风险的能力，抵扣周期影响。

除2018年营收情况，资本市场更关注未来。为了更客观的评估各家公司未来预期，我们将净利率作为主要指标进行研究，净利率代表公司“钱生钱”的能力。有些大公司的资本比较雄厚，做的业务比较广泛，因此其财报的数据比较好看，但是算其净利率，可能不如一些专精的小企业，例如爱奇艺、猫眼、B站这些平台型企业，营收总额很高，但投入更高，因而有较大亏损情况。目前，平台型娱乐公司依然处在烧钱阶段，短期内盈利恐难实现。这也是平台型娱乐公司选择港股、美股上市的主要原因。

截至8月29日收盘，海底捞股价今年以来已暴涨118%，市值达1974亿港元。根据港交所数据，张勇、舒萍夫妇名下持有两家上市公司股份——海底捞68.6%的股份和颐海国际35.61%的股份。其中，颐海国际市值为513亿港元。以此计算，张勇夫妇持有这两家公司的市值总计1536亿港元。

2018年二季度国内外锌价主要呈现震荡回落走势。4月受国内抛储传闻影响，加之俄铝、俄镍制裁事件发酵引发市场悲观情绪，同时贸易巨头托克交仓致使伦锌库存暴增，期锌承压下滑。五一过后，沪锌跟随伦锌有所补涨。月初泰克资源签署2018年长协精矿价格再创历史新低达到147美元/吨，令市场担忧原料供给短缺。之后内外锌价高位小幅调整，6月初出现了一波小幅上扬，其主要受美元指数弱势与低库存因素影响， 6月6日沪锌主力和伦锌3月分别攀升至24780元/吨和3220美元/吨。然而到了6月末，沪伦两市锌价遭受重挫，利空消息陆续来袭，打压市场市场情绪。伦锌库存连续增加施压锌价，而国内环保严峻与经济下行使得下游需求疲弱，两市期锌破位下行。月末冶炼厂召开会议商议减产，锌价小幅反弹，然而中长期受基本面的压制，下半年锌价或出现抵抗式下跌走势。

发熊猫债换美元意义不大汇率是影响境外投资者投资中国债市的重要因素之一。2018年6月至7月，短短一个月内人民币一度贬值了约4%，但今年以来，人民币掉头升值。截至去年末，熊猫债累计发行规模将近2000亿元人民币。不过，一些机构选择在中国市场发行熊猫债，然后马上调出境外换为美元。潘功胜在上述论坛上明确，资金留在中国境内使用还是调到境外使用不受限制，但他同时建议，不要在境内发熊猫债马上转手倒成美元，“我觉得这样做没有意思。如果你要美元，在海外发美元债就得了。”潘功胜说。

交谈中的李剑威，像极了一个推销员，神采奕奕地推荐很多被投公司的产品，并能准确说出该产品的特质甚至是详细参数，一脸真诚。“这个我们LP都买了，这个我家也在用，这个推荐你去吃……”做投资11年，李剑威得出很多简单普适的投资法则，比如设想5年后这个产品还在不在，那时候这家公司会不会成为头部，生活中你是否很自豪地会把它推荐给周边的人。